2026：刀尖上的财富之舞

文 | 杨国英

财经暖男 | 只说有用的

住在远离喧嚣的佘山，还是适合沉浸式思考的。

连续几个深夜的冥思苦想，我竭力试图给2026的财富之势，给出一个明确的定格，亦如2024（从2024开始，穿越财富生死大周期）和2025（2025：灭寂后的财富重生之年）的春节长文一样。

2024和2025的财富之势，是整体压抑过久之后的必然，所以，只有锁定货币力量这一核心逻辑即可，诸如中美贸易战等其他因素，只要不完全失控，也就是间隙性的辅助逻辑而已。

但是，经历为期两年的货币力量推动，当下的全球资产价格整体已经显著攀升，无论是股市，还是贵金属、抑或更为广泛的大宗商品——在资产价格整体显著攀升之后，一旦全球局势恶化或货币政策弱于预期，那么，全球资产价格在2026的某一时点，极有可能发生结构性的至少中期的回调。

所以，定格2026全年的财富之势是困难的，而如果为了定格而定格，那么，其结果不仅不具备预判的力量，而且无异是刻舟求剑，甚至这种刻意的定格，会导致过去两年财富博弈场上的果实彻底付之东流。

在连续的沉浸式思考之后，在反复的推敲、甚至终极的空灵注入之后，一个生动的、也极其客观的春节长文标题出来了——2026：刀尖上的财富之舞。

2026的第一大刀尖，是日本对东亚均势的历史性伸张。

从全球局势看，已有的地缘乱局大概率不会进一步失控，美伊冲突至多仅仅构成短期冲击，但是，之于东亚且与我们直接相涉的，却大概率会呈现间隙性升温的态势，并且一旦明确升温至少将贯穿一个中期区间——2026东亚局势的间隙性升温，与其说是美国刻意搅局，还不如说是日本在“美国选择东亚局外者的角色”之后，开始寻求东亚均势的一种历史必然。

日本寻求东亚均势，必然会导致东方大国的历史性反制，这些历史性反制，在某一特定时点甚至会演变成为对某岛实控的预期提前，这显然对不同资产类别肯定会产生结构性的深远影响。

2026的第二大刀尖，是中美贸易战的再起波澜。

虽然，农历新年期间，美国突然发生关税法律缠斗，但这无法从根本上改变特朗普的关税执念（特朗普随后出招，且未来半年必有新招祭出），基于2026作为中美终极博弈的关键时点，彼此之间的贸易战在2026下半年大概率将再起波澜。

中美贸易战的暂停期仅为一年，且将于2026三季度末结束，这本身就意味着2026中美贸易战必将再起波澜，而2026中美贸易战的再起波澜，势必将再一次对资产价格构成阶段性冲击。

尽管，我相信，2026中美贸易战大概率仍将“斗而不破”，毕竟，无论是美国供应链的重建，还是关键矿产的自主可控，美国在2026依然无法完全实现，所以，基于现实主义的特朗普政治哲学，2026中美贸易战大概率仍将“斗而不破”。

但是，真正可怕的是，中美贸易战的反复纠缠、且迟迟不能签订终极协议，以及全球秩序的迟迟无法重建，这同样会对不同资产类别产生结构性的深远影响。

2026的第三大刀尖，是货币失序的进一步加剧。

全球有序才会有全球货币有序，全球失序必然导致全球货币失序。

全球货币有序，遵循了50多年的全球浮动汇率制（货币无锚）才有依凭，全球浮动汇率制又意味着全球流动性对全球经济的高效支撑，因为真正支撑全球浮动汇率制的是全球信用体系。

但是，一旦货币失序，浮动汇率制（货币无锚）就会失去依凭，虽然，之于一个大历史周期而言，这一过程肯定是渐进的、是缓慢的，但这一过程只要向前推进，就注定会对全球经济产生深远，对全球不同资产类别同样会产生结构性的深远影响。

从这个角度看，过去两年半贵金属价格的突飞猛进，其实就是全球货币无序继而直接或间接重构全球信用体系的必然，2026我们应该会看到，会有更多资产紧随其后，与此同时，我们也会发现，全球货币的进一步失序、以及由此必然派生的全球流动性对全球经济的低效支撑，在某一特定时点，大概率会冲击到另一类别的资产价格。

2026，注定是危险重重的一年，三大刀尖，或危险显现，或危险隐现——这三大刀尖，对全球经济、对中国经济、对不同资产价格的反射性，事实上，至少过去50多年是没有参照物的，即便冷战期间也仅有部分可以参照。

当然，三大刀尖之危，之于2026整体仍然处于发酵区间（部分呈现加速发酵），这也就意味着，无论是2026的经济，还是2026的资产价格，并非全年都是灰色的。

尤其是2026的资产价格，毕竟，决定资产价格预期的因素是多维度的，其与经济周期的表现并非完全重叠，从这个角度看，2026即便有三大刀尖之危，但是，多数时间依然是可以在刀尖上跳舞的。

同时，2026的三大刀尖之危，在对一类或多类资产价格构成负反射的同时，也会对另一类或另多类资产价格产生正反射，这些正反射部分在2025显现，部分还没有显现或仅仅是初现，这其中将存在财富跳舞的罕见机遇。

总之，2026刀尖上的财富之舞，真正能够舞而不坠将只属于少数人，多数人或因认知缺乏或因心态迷乱，很有可能会向下坠落甚至会被刀尖刺穿。

注：马年的2万多字春节长文，存在多维的复杂的逻辑线，请务必耐心阅读。

以下是全文结构：

前言

第一章：2026从全球乱局的局外者到局中人

第二章：2026中国财政和货币政策推演

第三章：2026中国楼市推演

第四章：2026中国股市推演

第五章：2026中国股市10个机会点

后记

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2026：刀尖上的财富之舞

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